中國第一條由民營資本控股的高鐵——杭紹臺高鐵PPP項目近日簽約，由復星集團牽頭組建民營聯合體占股51%。這標志著鐵路投融資體制改革邁入新階段。

　　地方政府為何愿意放開基建領域吸引民資參與？相關企業怎樣評估收益和風險？下一步，如何有序推動項目落地，如何解決實際運作中的問題？

　　政府力促競爭性磋商，規范引資

　　杭紹臺鐵路作為浙江省打造大灣區的主要通道，將填補杭州都市圈與溫臺城市圈之間的路網空白。“這么大的投資，如果全部靠政府財政肯定難以為繼，所以省政府一直要求把優質的民間資本引進基礎設施。”浙江省發改委副主任徐幸說。

　　目前，浙江每年有近1萬億元的基礎設施投資，交通領域就有1000億元。鐵路是基礎設施重中之重的領域。徐幸表示，采取民資控股方式，主要是因為浙江民營經濟投入與管理的實力非常雄厚，如果把這條路探索出來，會對全國的鐵路建設做出重大貢獻。

　　2015年12月，國家發展改革委頒布全國首批8個民間資本投資鐵路的示范項目，杭紹臺位列其中。“在行政審批制度、投融資機制、回報機制、經營管理體制4個方面，我們爭創PPP示范作用。”浙江省發改委主任李學忠介紹，項目采用競爭性磋商方式遴選民資，前期組織開展多輪座談調研，摸清民間資本參與鐵路投資的擔心、回報和預期訴求。

　　為保證公平競爭，競爭性磋商邀請對象產生辦法、工作規則等規范性文件出臺。最后產生了第一成交候選人，也就是由復星商業牽頭的8家民企組成的聯合體。對此，上海鐵路局局長侯文玉表示，這些創新舉措對深化鐵路投融資改革，吸引社會資本進入鐵路具有示范效應。

　　作為直接受益者，臺州市政府是該項目的積極推動者。“對地方政府來說，最大好處就是能把這條路快速建成，這是地方最樸素的愿望。”臺州市發改委主任顏士平認為，高鐵這樣的重大基礎設施，引入民營資本后，地方政府只需要拿出少部分的錢，項目就可以啟動，溫臺城市群融入杭州一小時交通圈的時間表可以大大提前。

　　杭紹臺高鐵項目立項后，眾多企業來臺州洽談投資意向，當地政府堅定了積極開放對待民資的決心。“我們出臺了鼓勵民間資本參與PPP項目的若干意見，推動符合條件的基礎設施和公共服務項目采用PPP模式運作要成為常態，PPP項目中民間資本參與或控股要成為常態，力爭民間投資的PPP項目數、投資額占比均不低于50%。”顏士平說。

　　不同行業民企組成聯合體深度參與

　　“最初，多版方案都是以民資相對控股的思路進行制定，民資絕對控股的思路是浙江省政府在2016年6月才提出的。這是個很大的突破。”星景CEO溫曉東說。作為PPP投資平臺，星景資本是8家聯合體成員企業之一，代表聯合體負責杭紹臺高鐵項目的具體實施。

　　那么，為什么地方政府、鐵路部門等支持民營資本絕對控股高鐵？看中的僅僅是民企資本？“PPP項目不僅能讓鐵路的組織方式、開發模式多元化，更可以探索用商業化的手段來做公用事業，結合民間資本的整合能力，讓配置資源更加科學高效，最終讓客戶和老百姓受益。”復星集團董事長郭廣昌認為，民資的機制、效率優勢是政府方面更為重視的，尤其是如何整合包括民資在內的社會各方面資源。

　　然而，資本具有逐利的屬性。高鐵這樣的項目，資金投入大、回報周期長，民營資本為什么還是踴躍參與？此次參與投資的8家民企是復星集團、星景資本、宏潤建設、萬豐奧特、浙江省基投、眾合科技、平安信托和平安財富，涉及交通、金融、科技、基建等多個行業。

　　總部位于紹興新昌的萬豐奧特是聯合體成員之一。山區小縣交通不便的短板，使新昌企業的發展受到掣肘。萬豐奧特集團董事局主席陳愛蓮是十二屆全國人大代表，連續兩年向全國人大常委會提交議案，表達了聯合沿線企業為項目建設出資的意愿，“杭紹臺PPP項目，我們毫不猶豫地要求參與。一方面，投資高鐵項目符合集團大交通發展戰略，另一方面，也是民企的社會責任。”

　　“雖然高鐵本身投資回報可能不高，但對星景資本這樣的專業PPP投資平臺來說，卻是長期穩定的大規模的投資產品。讓民營資本控股的這個思路和星景一直以來想要投資高鐵的意圖相吻合，不是簡單賺吆喝，而是深度參與。”溫曉東解釋。

　　投資各方共同組建項目公司

　　其實，民營資本參與鐵路建設早有先例，但成功案例并不多。

　　浙江省發展規劃研究院城建處處長柴賢龍分析，之前社會資本的參與是簡單的股權合作方式，在話語權、回報機制設計等方面有欠缺。“這次在杭紹臺高鐵的PPP實施方案設計中，非常注重對未來鐵路市場風險的研究，在政府和社會資本共擔風險這塊提出了很多方案，確保了對民間資本的吸引力。”

　　杭紹臺高鐵項目合作期限34年，其中建設期4年，運營期30年。由項目公司負責項目的融資、建設、運營和維護，并擁有相關資產的所有權。合作期滿后，項目設施無償移交政府方。項目公司作為市場化主體，自主經營、自主決策、自負盈虧，自主依法決定建設管理方式和運輸管理方式。

　　項目的政府與社會資本雙方按照風險分擔、利益共享原則，社會投資人的回報機制為“運營收入+可行性缺口補貼”。“在實施方案確定的合作邊界條件下，通過與社會投資人磋商，競爭性確定補貼金額，同時約定融資利率、超額收入等回報的基礎。”李學忠說。

　　“其實，項目回報方面的風險并不是我們所擔心的。”不少參與此次項目的民企負責人認為，既然這個項目是破冰之舉，意味著沒有先例可循，也沒有經驗可供借鑒，關鍵是未來應該怎么面對既定任務和可能出現的問題。

　　一方面，面對幾十年傳統的鐵路運營政策、方式、方法，有大量的消化和優化工作要做，過程中會碰到各種困難。另一方面，具體經營上，線路的運營和質量安全問題怎么保障，這對民營企業來說都是全新的挑戰。“希望各級政府和有關方面在改革過程中給予民營企業更多支持，我們也會充分發揮民營企業學習借鑒的能力，結合鐵路總公司的先進經驗，把這些風險關把控好。”溫曉東表示。

　　據悉，隨著該項目政府與民間資本的正式簽約，一個由投資各方共同組建的項目公司正在緊鑼密鼓地籌辦中，力爭年底全線開工。

　　《 人民日報 》（ 2017年09月24日 02 版）